理想汽车，暴雷了？

刚刚， 理想汽车公布四季报，暴雷了，盘前股价跌超3%： $理想汽车(LI)$

从财务数据上看，理想去年四季度营收442.7亿，同比增长6%，略超分析师预期的442.1亿：

其中，汽车销售收入426.4亿，同比增长5.6%，毛利率19.7%，低于2023年同期的22.7%:

受此影响，理想汽车去年四季度毛利89.7亿，同比下滑8.3%。

但是，四季度理想汽车大幅缩减开支，其中，销售及管理费用罕见下滑6%、研发费用骤降31%！

因此，理想汽车去年四季度营业利润同比增长22%。

但由于利息及其他收入减少，理想汽车去年四季度净利润同比下滑38.6%。

利息及其他收入与主业无关，因此导致的净利润下滑倒不是大事，但是，根据理想汽车一季度的指引，预计销量在8.8-9.3万辆，同比增长9.5%-15.7%；预计营收在234-247亿，同比下滑3.5-8.7%，这是理想汽车历史上首次下滑，暴雷了！

曾经的造车新势力之王，为何会暴雷？

两点因素：

一是理想汽车去年仅推出2款新车型，其中，MPV车型MEGA销量较差，未能给理想汽车助力太多。第二款车型理想L6，延续了此前的L系列风格，虽然销量火爆，但售价较低，且挤压了售价更高的L7和L8的销量，导致增量不增价。

从单车收入来看，2023年四季度，理想汽车单车收入30.6万，而去年四季度降至26.9万：

二是新能源汽车市场竞争加剧，华为与赛力斯合作的问界系列，是理想汽车的竞争对手，2024年销量达到38.9万辆，同比大增3.6倍。

由此来看，理想汽车若想扭转困局，势必要在今年推出更多车型，且尽量拉开价格或非SUV，不要蚕食原有的市场。

今年2月，理想官宣了纯电车型I8，关注正式上市时销量如何？该车有望打破理想当前困境。

此前，理想CEO在给员工的信中称：“2025年，我们的产品矩阵将包括一款超级旗舰车型，五款增程电动车型和五款纯电车型，满足更广泛的家庭用户市场。我们的目标是做到中国市场所有豪华品牌销量的第一（即20万元以上所有乘用车的销量第一），交付量达到160万辆/年”。

密集发布新车，或拉动理想重回增长，密切关注新车发布计划及销量表现，能否扭转颓势，就看今年的新车了！