东吴证券：首予蜜雪集团“买入”评级 目标价509港元

　　东吴证券发布研报称，首次覆盖蜜雪集团（02097）给予“买入”评级，目标价509港元。该行预计，集团2024至2026财年归母净利润将分别为43.8亿、51.2亿及59.4亿元人民币，对应市盈率分别为28、24及21倍。

　　东吴证券指出，蜜雪集团作为平价现制饮品龙头，自建端对端全流程供应链体系打造核心壁垒，IP化品牌营销塑造品牌心智。另外，该公司以加盟模式深耕下沉市场，推进品牌出海，持续巩固行业地位。

　　东吴证券亦指，蜜雪集团的核心优势是品牌势能及在平价现制饮品市场的统治力，且在出海方面值得期待，类比近一年新上市的一些强势能品牌，例如毛戈平（01318）和老铺黄金（06181），蜜雪集团有望享有估值溢价，2026财年目标市盈率为30倍。