光大期货：11月7日能源化工日报

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　　周三油价盘中一度大幅下挫，至收盘跌幅收窄，其中WTI12月合约收盘下跌0.3美元至71.69美元/桶，跌幅0.42%。布伦特1月合约收盘下跌0.61美元至74.92美元/桶，跌幅0.81%。SC2412以543.7元/桶收盘，上涨6.2元/桶，涨幅1.15%。美国墨西哥湾约17%的原油产量和7%的天然气生产因飓风拉斐尔而关闭。BSEE表示，受飓风拉斐尔影响，能源生产商已经关闭304，418桶/日的石油生产和约1.31亿立方英尺/日的天然气生产。EIA周三公布的库存报告显示，美国上周商业原油库存增加，因美国原油出口量下降；美国当周汽油和馏分油库存增加，因需求低迷，尽管当周美国成品油出口量创出历史新高。截至11月1日当周，美国原油库存增加210万桶至4.277亿桶。美国大选结果尘埃落定未能给油市带来明确交易方向，短期飓风影响局部供应，库存意味着需求疲软，市场分歧仍在，油价预计延续高振幅。

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　　周三，上期所燃料油主力合约FU2501收涨0.63%，报3040元/吨；主力合约LU2501收涨1.05%，报4119元/吨。由于来自欧洲的低硫燃料油套利货减少而终端燃料油需求稳定，预计12月新加坡燃料油市场库存会明显降低。同时未来几周中国或将继续从新加坡进口低硫燃料油，基本面得到支撑。另外，近期科威特Al-Zour炼厂多数燃料油出口至富查伊拉，流入新加坡的船货减少。预计短期高、低硫绝对价格仍将跟随油价波动，前期高硫一度偏强，但目前LU-FU价差已出现走扩迹象，预计在四季度高硫需求走弱、低硫供应收紧的背景之下该价差向上仍有一定空间。

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　　周三，上期所沥青主力合约BU2501收涨0.43%，报3302元/吨。百川盈孚对国内92家主要沥青社会库统计，本周社会库存率为20.08%，较上周下降0.62%；本周国内炼厂沥青总库存水平为30.17%，较上周下降0.7%；本周国内沥青厂装置总开工率为27.87%，较上周上升0.05%。供应端，随着炼厂利润的修复，11月国内沥青排产小幅增加，供应方面整体较为充足，尽管库存仍在去化，但市场对于未来供需整体较为悲观。随着北方天气渐冷，需求逐渐收尾，南方地区受到降雨因素影响，预计对刚需有所制约。预计在沥青供需端缺乏明显驱动的背景之下，绝对价格和裂解价差整体以偏弱为主，关注年末冬储需求。

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　　周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2501上涨245元/吨至18125元/吨，NR主力上涨170元/吨至14660元/吨，BR主力上涨135元/吨至14485元/吨。昨日上海全乳胶17150（+200），全乳-RU2501价差-880（-85），人民币混合16750（+100），人混-RU2501价差-1280（-185），BR9000齐鲁现货14800（+100），BR9000-BR主力375（-30）。截至2024年11月3日，中国天然橡胶社会库存111.3万吨，环比下降0.41万吨，降幅0.4%。中国深色胶社会总库存为62.4万吨，环比下降1%。中国浅色胶社会总库存为48.9万吨，环比增0.3%。主产区供应增量预期，需求季节性转淡，社库继续去库，宏观扰动未落地，天胶价格偏弱运行。

　　聚酯：

　　TA501昨日收盘在4834元/吨，收跌2.42%；现货报盘贴水01合约83元/吨。EG2501昨日收盘在4589元/吨，收跌0.82%，基差减少11元/吨至31元/吨，现货报价4662元/吨。期货主力合约501收盘在6772元/吨，收跌2.39%。现货商谈价格为839美元/吨，折人民币价格6865元/吨，基差走扩12元/吨至-35元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，个别较好，平均产销估算在4成左右。华东一套300万吨装置装置故障，目前涉及其中一条150万吨PTA装置停车，预计7-10天。内蒙古一套30万吨/年的合成气制新装置于9月底开车，10月中旬出料，期间短暂停车后目前已重启。装置供应高位运行，存在短停装置，下游涤丝产销偏弱，基本面矛盾有限，成本端回暖，预计聚酯链价格跟随成本波动。

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　　周三，太仓现货价格2480元/吨，内蒙古北线价格在1970元/吨，CFR中国价格在285-290美元/吨，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1045元/吨，江苏地区醋酸价格2600-2680元/吨，山东地区MTBE价格5290元/吨。综合来看，供需都将有下降预期，库存压力有所缓解，但受限于前期过高的库存水平，甲醇价格或进入宽幅震荡阶段，关注上下游装置变动情况。

　　聚烯烃：

　　周三，方面华东拉丝主流在7450-7600元/吨；利润端，油制PP毛利-506.85元/吨，煤制PP生产毛利-252.93元/吨，甲醇制PP生产毛利-597.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-861.37元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-145.1元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在8230元/吨，较上一工作日上调30元/吨；华东LDPE主流价格10700元/吨，较上一工作日持平；华北LLDPE主流价格8420元/吨，较上一工作日上调40元/吨；聚乙烯期货主力收盘8187元/吨，较上一工作日上调11元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为263元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1313元/吨。综合来看，随着旺季交易逐步进入尾声，需求将逐步走弱，但PE需求支撑可能强于PP，整体来看后续炼厂会根据市场情况动态调整生产计划，因此短期来看供需矛盾不是很明显，所以预计期货价格小幅震荡。

　　聚氯乙烯：

　　周三，华东市场乙烯料价格下调，电石法5型料5270-5360元/吨，乙烯料主流参考5450-5750元/吨左右；华北PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料主流参考5180-5280元/吨左右，乙烯料主流参考5360-5720元/吨；华南PVC市场报盘维稳，电石法5型料主流参考5360-5430元/吨左右，乙烯料主流报价在5450-5600元/吨。供应端，炼厂想要控量稳价，因此产量应该不会大幅度增加，但短期来看也不会有明显下降；需求端，从水泥发运率和表观需求的数据来看，房地产施工将逐步进入淡季，这样会对PVC下游管材和型材的需求有所拖累，同时印度BIS认证生效之前，出口会相对谨慎，总需求可能会有所走弱，因此库存方面压力增加。目前远期价格受政策预期影响较大，波动率有所放大，预计随着需求的走弱，PVC远期升水的结构将继续加深。

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　　周三尿素期货价格震荡下行，主力合约收盘价1823元/吨，跌幅1.51%。现货市场多数上调，主流地区价格涨幅在10~30元/吨，山东临沂市场价格也涨至1820元/吨附近。尿素供应水平微幅下降，昨日日产量降至18.59万吨。需求端在盘面情绪回落后现货成交及活跃度再次受到抑制。本周尿素企业库存继续提升8.93%，厂家仍面临高库存如何去化问题。整体来看，尿素基本面多空博弈，盘面大方向震荡趋势不改，日内或跟随商品市场整体情绪及相关品种走势而有所波动，关注现货成交情况，国内外后半周重要事件结果。

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　　周三纯碱期货价格震荡走弱，主力合约收盘价1517元/吨，微幅下跌0.59%。现货市场报价多数稳定，西北地区碱厂高端报价回落50元/吨。贸易商环节报价多数稳定，重碱主流地区送到价格维持1500元/吨附近，不同地区贸易价格跟随盘面有所波动。昨日行业开工稳定在84.63%，纯碱供应端扰动近期虽有所增强，但仍难以扭转基本面仍宽松状态，后期部分停车企业存在复产预期，供应端压力仍存。需求端跟进仍较为一般，中下游采购情绪谨慎，低价刚需跟进为主。昨日美国大选结果出炉，外围因素影响阶段性降低或带动盘面回归基本面逻辑，但本周后半周美联储降息幅度、国内财政政策力度仍将给纯碱市场带来积极预期，预计纯碱期货价格近期趋势仍以宽幅波动为主，关注库存数据、后半周国内外重要事件结果。

玻璃：周三玻璃期货价格偏强震荡，主力合约收盘价1383元/吨，涨幅1.69%。现货市场继续走强，昨日国内浮法玻璃均价上涨7元/吨至1361元/吨。昨日玻璃产线维持稳定，行业日熔量维持15.84万吨水平。现货市场成交依旧活跃，各地区产销率昨日均提升至100%以上。玻璃现货市场情绪短期依旧较为积极，盘面情绪随着美国大选结果落定或有反复，但后半周美联储降息预期、国内财政政策力度仍将给玻璃期货市场提供积极支撑，市场波动幅度依旧较大。关注今日库存数据、国内外重要事件结果。