上海中天螺纹：钢价震荡，3 月铁水产量有变

【现货与期货市场钢材价格动态】 现货方面，网价上海中天螺纹 3280 元，北京敬业 3290 元（-20），上海鞍钢热卷 3400 元（-20），天津河钢热卷 3330 元（-20）。 今日美国宣布对华商品加征关税，钢材期货盘中下跌后下午反弹。明日“两会”召开，盘面出现减仓。 前期下游需求恢复慢，高炉复产积极性不足致钢价承压。3 月全国开复工率超 60%，现金到位率超 2024 年同期，部分下游细分子行业复工优于预期，需求修复。 SMM 统计 3 月铁水产量将上升，部分高炉复产，煤炭库存低，高炉有补库预期，钢价下方有强支撑。 目前钢材库存低，供需矛盾不大，宏观预期炒作多，关注“两会”政府目标及财政力度。 近期韩国、越南对华钢材关税政策落地，3 月钢材出口或下滑，拖累需求，警惕对热卷影响。 单边：钢价维持震荡走势。 套利：建议做多热卷/铁矿石价差获利平仓。 期权：建议买入螺纹虚值看涨期权做多波动率继续持有。 重要资讯： 1. 美国东部时间 3 月 3 日，美方自 3 月 4 日起对中国输美产品再次加征 10%关税。 2. 3 月新增计划检修高炉 9 座，日均铁水产量减少 4.27 万吨；计划复产高炉 25 座，日均铁水产量增加 11.89 万吨。预计 3 月高炉检修影响铁水总量 625.59 万吨，较 2 月减少 35.59 万吨，3 月日均铁水产量增约 3.43 万吨。