转型：挑战与机遇——中证鹏元2025年信用风险年会圆满举行

　　2024年12月12日，中证鹏元2025年信用风险年会在金茂深圳JW万豪酒店圆满落幕。本次年会以“转型：挑战与机遇”为主题，围绕2025年宏观经济形势及信用风险演化趋势展开深入探讨，中证鹏元董事长张剑文、中证鹏元总裁李勇及众位业界专家出席，中泰国际首席经济学家李迅雷、中证数智智能预警事业部总经理刘镭及华西证券首席经济学家刘郁等重要嘉宾作专题演讲，与来自全国的数百位工商企业、银行、券商、资管、研究机构代表及专业投资者齐聚一堂，以主题演讲和圆桌论坛的形式，共话2025年信用市场发展机遇。会议上午场由中证鹏元副总裁袁坤龙主持。

　　中证鹏元总裁李勇在致辞中分享了对当前中国经济的看法和对近期召开的有关经济会议的学习体会，他认为目前内外部环境更趋复杂严峻，从出口导向型和投资拉动型增长模式向以国内消费和创新为基础的增长模式转变是一个长期的过程，扩大有效需求是明年经济工作的重点。回顾2024年，信用债发行保持增长，债券市场加大对新质生产力、科技创新、绿色等领域的重点支持，服务实体经济的效能增强，防范化解重点领域风险取得积极进展。信用债方面，预计明年信用债净融资规模与今年基本持平，化债政策支持下中短期风险将进一步缓解。

　　中证鹏元常务副总裁秦斯朝对信用债市场进行分析和展望，他表示在信用环境宽松的背景下，市场将继续保持较低利率，信用债净融资将继续增加，发行利率和利差维持低水平，“资产荒”现象延续，债市整体预计将延续震荡偏强的走势。

　　会议下午场由中证鹏元常务副总裁秦斯朝主持。中证鹏元国际评级主管伍琴介绍了全球主要经济体（美国、欧盟、日本）2025年宏观及债市预期，并提出中资企业美元债2025年上半年将迎来适宜的发行窗口期。

　　中证鹏元研发部资深研究员翁欣分享了新质生产力产业债市场观察，表示新质生产力增强我国经济发展的新动能，自主可控是国家核心战略。

　　中证鹏元绿融可持续发展业务总监姜梦娟就发债主体ESG综合表现进行分享，介绍了ESG市场动态和ESG投资与信用投资的关系，分析了发债企业在ESG披露中的挑战与机遇，并探讨了发债企业提升ESG表现的措施。

　　中证鹏元华南区域评级总监袁媛对化债背景下的城投转型进行了分享，认为当下城投转型迎来了发展机遇期，转型后的城投仍以保障区域民生、促进区域产业发展为核心职能，但在运作方式上会更市场化。

　　中证鹏元工商企业评级总监梁瓒认为，2023年以来，正股退市、发行人破产重整、实质性违约等信用事件的发生，需要持续加强对可转债发行人个体信用风险的分析和判断，以减少估值波动风险，提高投资的安全性和收益。

　　中证鹏元华东区域评级总监张伟亚对中国汽车工业“出海”做了分享。他认为“出海”是中国汽车工业进一步实现扩大市场份额、提振发展信心的重要方式，但相关企业仍需在产品及品牌升级、组织架构调整、海外政治及社会因素适应等方面积极应对。

　　圆桌论坛环节，主持人中证鹏元副总裁黄灿与来自证券公司、国有银行、信托公司及市场化投资机构的专家就经济下行周期不良资产证券化的发展机遇及挑战展开讨论。

　　本次信用年会旨在为市场各方搭建多元化交流平台，共同探讨债券市场新机遇与新挑战。随着中国经济发展迈向新阶段，中证鹏元将继续坚持以投资者服务为中心，加强评级能力建设，为推动中国资本市场高质量发展作出积极贡献。