债市周一（12月25日）延续强势，继六大国有和之后，、、、、广发、等多家股份制已调整了存款挂牌，带动债市多头情绪高涨，期债大幅收涨，现券收益率回落2BPs左右。
机构认为，多家股份制银行跟随下调存款，叠加隔夜和7天资金价格不高，债市期货现券买盘十分活跃。经济基本面疲弱预期下，超长债表现突出，在央行呵护下跨年流动性料压力有限，短券亦存机会，短期债市整体情绪料偏暖。
【行情跟踪】
国债期货收盘集体上涨，30年期合约涨0.65%，10年期主力合约涨0.17%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.09%。
银行间主要利率债收益率全线下行，截至北京时间16:30，10年期国债活跃券230026收益率下行2.4BPs报2.566%，5年期国债活跃券230022收益率下行4.25BPs报2.4075%，10年期国开活跃券230210收益率下行1.8BP报2.731%。
中证转债指数收盘跌0.15%，9只跌幅超2%，泰坦转债、大叶转债、鸿达转债、花王转债、大业转债跌幅居前，分别跌20%、10.17%、6.98%、5.48%、5.1%。涨幅方面，14只可转债涨幅超2%，文灿转债、深科转债、转债、瑞鹄转债、丝路转债涨幅居前，分别涨9.18%、8.94%、4.13%、3.88%、3.87%。
沪深交易所4天期国债利率涨超120%，双双升破5.5%，GC004最高报5.815%，R-004最高报5.65%。
交易所地产债涨跌不一，“20万科08”涨超4%，“”22龙湖03“、”20龙湖04“涨超3%，”21旭辉02“、”20宝龙04“跌超1%。此外，普洛斯中国旗下债券普遍上涨，”21GLP05“涨超4%，”21GLP07涨近3%。
【海外债市】
北美市场方面，据美国财政部数据，截至上周五（12月22日）收盘，美债收益率收盘涨跌不一，2年期美债收益率跌2.6BPs报4.334%，3年期美债收益率跌2.2BPs报4.045%，5年期美债收益率跌0.5BP报3.878%，10年期美债收益率涨0.5BP报3.9%，30年期美债收益率涨1.8BP报4.052%。
亚洲市场方面，日债收益率周一（12月25日）多数回落，截至尾盘，10年期日债收益率报0.615%，下行1BP，3年期和5年期收益率分别报0.088%和0.235%，下行0.1BP和1.4BP。
欧元区市场方面，当地时间12月22日，欧债收益率收盘涨跌不一，法国10年期国债收益率涨0.8BP报2.476%，德国10年期国债收益率涨1.4BP报1.976%，意大利10年期国债收益率跌5BPs报3.525%，西班牙10年期国债收益率跌1.1BP报2.873%。
其他市场方面，12月22日，国际组织（IMF）对印度债务的长期可持续性表示担忧。IMF警告说，在不久的将来，广义政府债务可能会超过印度（)的100%。
【资金面】
公开市场方面，央行开展3810亿元7天期和900亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.8%、1.95%。数据显示，当日1840亿元逆回购到期，单日净投放2870亿元。
资金面方面，短端品种多数上行，隔夜品种下行2.4BPs报1.592%；7天期上行6.0BPs报1.822%；14天期上行53.5BPs报2.695%；1个月期上行0.5BP报2.506%。
银行间回购定盘利率多数下跌，FR001报1.6210%，跌10.90BPs；FR007报1.8117%，跌23.83BPs；FR014报3.9000%，与前一交易日持平。
【消息面】
上周，包括、、、、、等在内的国有六大行相继发布了关于调整人民币存款挂牌利率的。此番调整之后，目前，、、、、的定期存款整存整取三个月、六个月、一年、两年、三年、五年期的利率分别为1.15%、1.35%、1.45%、1.65%、1.95%、2%。
值得关注的是，这是继6月和9月之后，国有六大行在2023年第三次集体下调存款挂牌利率。对于再次下调存款挂牌利率的原因，方面称，主要是为进一步发挥存款利率市场化调整机制作用，持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，提升服务实体经济的可持续性。
继六大国有银行和之后，、、、、广发银行、等多家股份制银行已调整了挂牌利率，其中，1年定期存款利率下调10个基点、2年定期存款利率下调20个基点、3年定期存款普遍下调25个基点（下调30个基点），5年定期存款利率普遍下调25个基点。
【机构观点】
：预计2024年1月流动性缺口在2.3万亿以上，而央行更多关注流动性“合理充裕”而非“平稳”的环境下对冲操作料较为积极，预计跨年时段资金利率或略高于逆回购利率，节后逐步回落。
华安固收：后续10年期国债收益率存在下行空间，1年期国债-DR007利差达历史高位的背景下，预期1年期国债收益率将震荡下行，进而达到曲线牛陡。利差交易视角下的“配角利率”定价方面，各期限收益率围绕10年期和1年期波动，3年期与5年期配置性价比更高，超长利差下行空间有限，隐含税率或迎来走阔。
中金固收：2024年的非金融信用债净增可能继续小幅回落到万亿元范围内，考虑到地产销售未有显著起色，“资产荒”或高息“资产荒”或将持续。供给侧，非金融类信用债供给集中于城投，而城投受制于再融资政策难以显著放量。预计2024年中短端信用债收益率和信用利差维持低位，不排除跟随利率债收益率进一步下行。
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