10月份金融数据即将发布,随着一系列增量政策的出台和落地,多位专家和机构对当月金融数据进行了前瞻分析。普遍预计10月份新增信贷及社融将环比回落。
回顾9月份的数据,当月新增人民币贷款为1.59万亿元,新增社融为3.76万亿元。去年10月份,人民币贷款增加7384亿元,社融增量为1.85万亿元。
东方金诚首席宏观分析师王青预计,10月份新增信贷约9000亿元,较9月份会有所减少,但同比将多增约1600亿元。主要原因是一揽子增量政策全面发力,特别是房地产支持政策显著加码,银行信贷投放能力增强以及金融“挤水分”影响减弱。他还预计,10月份新增社融约1.5万亿元,较去年同期少增约3500亿元,主要受政府债券融资拖累。10月份专项债发行进入尾声,政府债券融资规模环比降幅较大;去年10月份处于政府债券发行最高峰,基数明显偏高,会对今年10月份政府债券融资同比带来较大影响。
中国银行研究院研究员梁斯表示,一揽子货币、地产等稳经济政策持续发力,降准降息、财政支持、活跃房地产市场等政策持续落地显效,在激发实体经济融资需求的同时,也将带动金融机构资金投放能力同步提升。综合作用下,金融数据或有所转暖,特别是10月份以来房地产市场不断释放积极信号,市场预期得到提振。但政策传导效率存在时滞,政策效果仍将在未来一段时间陆续显效。预计10月份新增社融1.5万亿元左右,新增人民币贷款6000亿元左右。
财通证券研报预计,10月份新房销售边际回暖,但仍保持同比负增长,结合票据利率月末走低的趋势看,预计10月份新增人民币贷款规模仍不及去年同期水平,继续对社融构成一定的拖累。10月份政府债发行放缓,去年同期特殊再融资债集中发行抬高基数,当月政府债净融资规模整体较去年同期少6000亿元左右。10月份企业债净融资规模有所抬升,不过整体来看社融同比或维持少增。预计10月份新增信贷规模约6000亿元,新增社融规模14500亿元左右,M2增速升至7%。
华源证券研报预计,10月份新增贷款7000亿元,同比接近。预测10月份社融增量1.5万亿元,同比明显少增,少增主要来自政府债券净融资。
尽管业界普遍预计新增信贷及社融不及9月份,但信贷结构有望进一步优化。王青谈到,随着一揽子增量政策效果逐步体现,银行风险偏好将有明显变化,其中票据冲量现象有望缓解,企业中长期贷款将恢复同比多增。另外,伴随促消费政策加码以及楼市回暖,居民短期和中长期新增贷款都有改善势头,年初以来信贷结构中的“企业强、居民弱”的现象也会有所改善。
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